استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟

استیبل کوین USDD چیست؟

جاستین سان بنیانگذار شبکه و ارز دیجیتال ترون، استیبل کوین این شبکه یعنی USDD را در آوریل 2022 به بازار معرفی کرد. این سکه بخشی از بلاک چین TRON است و قرار است مانند قیمت دلار آمریکا یا ارزی مانند طلا عمل کند. به عنوان یک استیبل کوین الگوریتمی، USDD مشابه UST، استیبل کوین شبکه Terra (که تا اوایل ماه مه بزرگترین در نوع خود بود) است. به دلیل جدید بودن و آزمایش نشدن استیبل کوین TRON، ممکن است سرمایه گذاری در استیبل کوین TRON دلهره آور به نظر برسد. در این مقاله، در مورد اینکه استیبل کوین USDD چیست و اگر بخواهید در آن سرمایه گذاری کنید، چه کاری می تواند برای اهداف بلندمدت شما انجام دهد، بیشتر خواهیم آموخت.

استیبل کوین USDD چیست؟

USDD یک استیبل کوین و دارایی دیجیتال شبکه ارز دیجیتال TRON است که در BNB Chain، Ethereum و TRON در 5 مه 2022 راه اندازی شد. جاستین سان ادعا می کند که USDD درصد سود سالانه 30% را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد.

از آنجایی که استیبل کوین USDD به تازگی در اواخر آوریل معرفی شد، سابقه طولانی ندارد. با این حال، بلاک چین TRON سالهاست که وجود دارد و یکی از بزرگترین پلتفرم های غیرمتمرکز با ارز دیجیتال خاص خود است. هنگامی که بنیاد ترون مستقر در سنگاپور، ترون را در سال 2017 معرفی کرد، در ابتدا به بازار آسیا عرضه شد. از آن زمان، این پلتفرم جهانی شده است و اکنون بیش از 50 میلیون حساب کاربری دارد. با در نظر گرفتن ارزش بازار، ارز دیجیتال TRON در بین همه گزینه ها رتبه 30 را دارد.

با نگاهی خاص به USDD، می توان دریافت این یک استیبل کوین است که در چندین شبکه مختلف در دسترس خواهد بود. طیف گسترده ای از استیبل کوین های مختلف وجود دارد که می توانید از بین آنها انتخاب کنید از بایننس USD گرفته تا Tether.

دلیل اینکه استیبل کوین USDD مشابه UST در نظر گرفته می شود این است که هر دوی این گزینه ها، استیبل کوین های الگوریتمی هستند که با حفظ ثبات قیمت از طریق الگوریتم ها و همچنین قراردادهای هوشمندی که قادر به مدیریت تعداد توکن های در گردش هستند، کار می کنند.

سیستم استیبل کوین الگوریتمی، تعداد کل توکن‌های موجود را زمانی که قیمت به کمتر از مقدار دلخواه خود می‌رسد، کاهش می‌دهد. در صورتی که قیمت توکن بالاتر از قیمت ترجیحی باشد، توکن‌های بیشتری در گردش قرار می‌گیرند تا ارزش استیبل کوین به اندازه کافی تغییر کند تا به قیمت صحیح کاهش یابد. هدف از استفاده از یک استیبل کوین الگوریتمی، کنترل بیشتر بر عرضه و تقاضای یک سکه است.

جاستین سان کیست؟

جاستین سان به عنوان بنیانگذار ترون، یک مدیر اجرایی و کارآفرین تجاری است که عمدتاً به دلیل توسعه TRON در سال 2017 به عنوان یک اکوسیستم DAO بلاک چین شناخته شده است. جاستین سان همچنین مدیر عامل برنامه اشتراک فایل معروف به BitTorrent است. او در سال 2017 جایگاهی را در فهرست 30 نفر برتر زیر 30 سال مجله فوربس در آسیا و چین به دست آورد.

او همچنین در طول سال‌ها درگیر جنجال‌هایی بوده است و جدیدترین آنها حول محور استیبل کوین TRON قرار دارد. هنگامی که این استیبل کوین برای اولین بار در اواخر آوریل معرفی شد، بسیاری از دارندگان کریپتو ادعا کردند که استیبل کوین کپی استیبل کوین UST Terra است. علی‌رغم این ادعاها، دو کوآن، بنیانگذار Terra، اعلام کرده است که از این ابتکار استقبال می‌کند و حتی به احتمال مشارکت TRON در مقطعی در آینده اشاره کرده است.

استیبل کوین USDD چگونه کار می کند؟

اکنون که درباره USDD اطلاعاتی را کسب کرده اید، بیایید در مورد نحوه کارکرد آن و اینکه چگونه می تواند قیمت خود را حفظ کند بیشتر بدانیم.

استیبل کوین USDD قرار است در TRON، اتریوم و زنجیره هوشمند بایننس در دسترس باشد. این دارایی دیجیتال همچنین با کمک سایر طرف های کلیدی بلاک چین راه اندازی شد. جاستین سان ادعا می کند که استیبل کوین USDD یکی از غیرمتمرکزترین استیبل کوین های تاریخ خواهد بود. برای ایجاد استیبل کوین USDD، ترون تمام منابع خود را برای توسعه USDD تجمیع کرد. به عنوان یک استیبل کوین الگوریتمی با یک پایه الگوریتمی ریاضی محکم، قیمت توکن های بالاتر منجر به انتشار توکن های اضافی برای کاهش ارزش استیبل کوین TRON می شود.

استیبل کوین USDD مستقیماً توسط TRON DAO مدیریت می شود و قرار است با نسبت 1:1 به دلار آمریکا متصل شود، به این معنی که ارزش این ارز دیجیتال با ارزش دلار آمریکا مرتبط است. اگر قبلاً در استیبل کوین ترا (Terra's UST) سرمایه گذاری کرده اید، استیبل کوین USDD تقریباً مانند Terra UST عمل می کند. در واقع هر دوی اینها استیبل کوین های الگوریتمی هستند.

هنگامی که استیبل کوین به کمتر از نسبت ثابت فوق الذکر می‌رسد، به کاربران این فرصت داده می‌شود تا USDD واحدی را با یک دلار آمریکا بازخرید کنند. هنگامی که قیمت استیبل کوین از مقدار ثابت شده 1 دلار بالاتر می رود، می توان یک دلار آمریکا را با یک USDD معامله کرد.

طرح چهار مرحله ای ترون دائو برای USDD

در حال حاضر انتظار می‌رود استیبل کوین USDD به نقشه راه چهار مرحله‌ای پایبند باشد. این مراحل اصطلاحا به مراحل فضا، ایستگاه فضایی بین‌المللی، ماه و مریخ (Space, International Space Station, Moon and Mars) تقسیم می‌شوند. در حال حاضر، جزئیات دو مرحله اولیه مطرح شده است و حول محور استراتژی ها و تکنیک های مدیریتی است که به استیبل کوین USDD اجازه می دهد ثابت بماند.

در مرحله اول یعنی Space، مدیریت استیبل کوین USDD به مؤسسات بزرگ بلاک چین و همچنین ذخیره TRON DAO داده می شود. ذخیره TRON DAO خدمات نگهداری 10 میلیارد دلار دارایی های نقدی را که از شرکای صنعت بلاک چین جمع آوری شده است، ارائه می دهد.

این دارایی‌ها به‌عنوان ذخایر در مراحل اولیه استفاده می‌شوند تا اطمینان حاصل شود که نرخ USDD ثابت می‌ماند و قابلیت تبدیل مجاز است. هنگامی که استیبل کوین TRON در 5 می راه اندازی شد، ذخیره TRON DAO نرخ بهره بدون ریسک را 30 درصد در سال تعیین کرد. آنها همچنین سایر سازمان های متمرکز و غیرمتمرکز را که استیبل کوین USDD را می پذیرند تشویق می کنند تا نرخ های نسبتاً ثابتی را اعمال کنند. با این حال، به خاطر داشته باشید که سازمان‌های دیگر مجبور نیستند به دستورالعمل‌های Tron پایبند باشند.

USDD در مقابل UST

از آنجایی که USDD و UST هر دو به عنوان استیبل کوین های الگوریتمی در نظر گرفته می شوند، شباهت های زیادی با یکدیگر دارند. در واقع، نقشه راه استیبل کوین USDD تقریباً مشابه نقشه راه UST است. علیرغم شباهت‌های آنها، چندین تفاوت نیز بین این دو وجود دارد که باید قبل از انتخاب یک استیبل کوین برای سرمایه‌گذاری از آنها آگاه بود. برای درک بهتر شباهت‌ها و تفاوت‌های بین این دو استیبل کوین، اجازه دهید به تفاوت‌های اولیه بین USDD و UST نگاهی بیندازیم.

USDD استیبل کوین TRON است که با استفاده از قراردادها و الگوریتم های هوشمند، ثبات را حفظ می کند. TerraUSDیا (UST)، یک استیبل کوین الگوریتمی دیگر است که کاملاً غیرمتمرکز است و در بلاک چین Terra در دسترس است. این یک سکه با بازده و مقیاس پذیر است که مستقیماً به دلار آمریکا متصل است.

به غیر از روش های الگوریتمی که برای کمک به UST در حفظ ارزش خود استفاده می شود، شباهت اصلی بین UST و استیبل کوین USDD این است که هر دوی این استیبل کوین ها به دلار آمریکا متصل هستند. Terra قصد دارد یک اکوسیستم گسترده در اطراف UST و LUNA تشکیل دهد. با در نظر گرفتن تفاوت بین UST و استیبل کوین USDD، APY برای این سکه ها به ترتیب 19.5٪ و 30٪ تعیین شده است.

TRON از اوراکل و از مکانیسم Super Representatives استفاده می کند. این مکانیزم به اوراکل (Oracle) این امکان را می دهد که قیمت USDD را مستقیماً در شبکه Tron نمایش دهد. کوپنی ارائه می شود که نرخ تبدیل فعلی USDD به USD را نشان می دهد.

USDD Tokenomics

توکنومیک USDD نسبتاً ساده است. در واقع، اگر تجربه قبلی سرمایه گذاری در UST با Terra را داشته باشید، درک مناسبی از توکنومیکس USDD خواهید داشت. استیبل کوین USDD مستقیماً بر روی بلاک چین TRON ساخته شده است. کاربران می توانند برای دریافت ارز USDD، سکه های TRX خود را مبادله یا معامله کنند.

ارزش USDD همواره در طول زمان در نوسان است، زیرا ارزش آن توسط تقاضا و عرضه هدایت می شود. ارزش فعلی USD نیز در ارزش فعلی USDD نقش دارد. زمانی که ارزش USDD از یک دلار آمریکا فراتر رفت، سکه های بیشتری در بازار قرار می گیرد تا قیمت نسبتاً ثابت بماند.

در چند هفته پس از راه اندازی اولیه، ذخیره TRON DAO نزدیک به 40 میلیون دلار TRX خریداری کرده است که به بیش از 500،000،000 سکه می رسد. این خرید از طرف ذخیره TRON DAO انجام شده است. دلیل اینکه Tron این سکه ها را از بازار خود خریداری کرد، به طور کلی محافظت از USDD و صنعت بلاک چین بود.

در حال حاضر، کل عرضه USDD کمی بیش از 700 میلیون است. ارزش USDD در حال حاضر ثابت است، با قیمتی که تا حدودی بالاتر از دلار آمریکا است. به این ترتیب، ارزش کل بازار این استیبل کوین TRON کمی بیش از 700 میلیون دلار است. البته باید این نکته را در نظر گرفت که استیبل کوین USDD تنها از اوایل ماه مه وجود داشته است و شاید در آینده قابل پیش‌بینی به افزایش خود ادامه دهد.

در آخرین دوره 24 ساعته، نزدیک به 127 میلیون دلار از استیبل کوین TRON معامله شده است. وقتی به داده های تاریخی USDD نگاه می کنیم، بازار اغلب با قیمت 1.00 دلار باز شده است. زمانی که استیبل کوین برای اولین بار در 5 می عرضه شد، ارزش بازار آن کمی بیش از 127 میلیون دلار بود. از آن زمان، ارزش بازار به حدود 700 میلیون دلار افزایش یافته است.

آیا USDD سرمایه گذاری خوبی استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ است؟

اگرچه استیبل کوین TRON نسبتاً جدید است و کمتر از یک 5 است که در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد، در حال حاضر علائمی وجود دارد که می‌تواند به شما کمک کند تعیین کنید آیا USDD سرمایه‌گذاری خوبی است یا باید از آن اجتناب کنید. با در نظر گرفتن این اطلاعات، می توانید تصمیم آگاهانه تری در مورد اینکه چه چیزی برای نمونه کارتان بهتر است، بگیرید.

بر اساس همه چیزهایی که تا این لحظه در مورد استیبل کوین USDD می دانیم، تا زمانی که ریسک ذاتی سرمایه گذاری در هر ارز دیجیتال را درک کنید، این یک فرصت سرمایه گذاری عالی خواهد بود. بازارهای ارزهای دیجیتال عموماً نوسان دارند. با این حال، نحوه اجرای USDD به این معنی است که قیمت سکه باید در آینده نسبتاً ثابت بماند. از آنجایی که USDD با دلار آمریکا مرتبط است، قیمت این استیبل کوین باید تقریباً در نسبت 1:1 با ارزش دلار باقی بماند.

به خاطر داشته باشید که به دست آوردن بازدهی که با APY مورد نظر 30% مطابقت دارد، شما را ملزم به شرکت در ماینینگ می کند. حتی اگر برخی از سرمایه گذاران کریپتو جاستین سان را به ایجاد یک استیبل کوین متهم کرده اند که تقریباً نشان دهنده UST Terra است، باید انتظار داشته باشید که استیبل کوین USDD در مقایسه با اکثر استیبل کوین های موجود در بازار، عملکرد مشابهی داشته باشد.

کجا و چگونه استیبل کوین USDD بخریم؟

اگر می‌خواهید روی استیبل کوین USDD سرمایه‌گذاری کنید، می‌توانید این کار را از طیف گسترده‌ای از بازارهای مختلف ارزهای دیجیتال انجام دهید. بازاری که انتخاب می کنید تا حد زیادی به این بستگی دارد که کدام یک از این استیبل کوین ها را ترجیح می دهید. بازارهای اولیه ای که می توانید USDD با آنها خریداری کنید عبارتند از Gate.io، Poloniex، KuCoin و Huobi Global. در حال حاضر، بسته به بازار انتخابی شما، قیمت بین 0.994 تا 1.00 دلار در نوسان است.

در بازاری مانند پولونیکس، فرآیند خرید USDD یا سایر استیبل کوین ها را می توان در چهار مرحله اساسی انجام داد:

قبل از انتخاب فروش با فیات یا خرید با فیات، به کیف پول خود بروید.

ارز فیاتی که باید انتخاب کنید یورو است.

USDD و مقداری که می خواهید بفروشید یا بخرید را انتخاب کنید.

قبل از اقدام به خرید، تمام موارد سلب مسئولیت و یادداشت ها را بخوانید و پس از آن باید یک شناسه معتبر نشان داده شود.

نیاز به ایجاد قوانین استیبل کوین ها پس از سقوط استیبل کوین UST

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده SEC، کمیسیونر هستر پیرس، در یک مصاحبه آنلاین با رویترز اظهار داشت SEC به زودی قوانین سختگیرانه تری را در مورد استیبل کوین های دیجیتال به دلیل حادثه سقوط UST در Terra ایجاد خواهد کرد.
استیبل کوین TerraUSD یا UST در هفته گذشته تقریباً به طور کامل سقوط کرده و پیوند خود با دلار را از دست داده و به 0.26 دلار رسیده است. ترا پیش از این در بین 10 ارز دیجیتال با ارزش قرار گرفته و در ماه گذشته به 120 دلار رسیده بود.
بر اساس گزارش رویتر، هنگامی که از کمیسیونر هستر پیرس در مورد نظارت بر ارزهای دیجیتال پرسیده شد، پیرس گفت که با توجه به سقوط UST احتمالاً استیبل کوین ها اولین بخشی هستند که توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده تنظیم خواهند شد وی اظهار داشت؛ استیبل کوین ها حوزه ای ست که در هفته گذشته توجه زیادی را به خود جلب کرده است، پس اتخاذ استراتژی سازنده تر در قبال مقررات آنها ضروری خواهد بود و با توجه به فرصت SEC برای جذب ارزهای مجازی و پلتفرم ‌های فن آوری، می‌ توان آنها را تحت اختیارات قانون‌ گذاری گسترده آژانس معامله کرد.

اجرا و توسعه مقررات استیبل کوین ها

براساس پیش بینی کارشناسان، مقررات سخت گیرانه ارزهای دیجیتال همچنان دلیل بازار نزولی ارزهای دیجیتال خواهد بود. به عنوان مثال، گری جنسلر، استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ رئیسSEC، بارها ارزهای دیجیتال و استیبل کوین ها را برای بازار اوراق قرضه و صنعت مالی خطرناک دانسته است؛ در یکی از اظهارات سال گذشته در مورد ارزهای دیجیتال، جنسلر استیبل کوین ها را با ابزارهای قمار در کازینوهای قدیمی مقایسه کرده است.
همچنین جانت یلن، وزیر خزانه داری ایالات متحده در هفته ای گذشت، در خصوص ایجاد چارچوب نظارتی مناسب به دلیل سقوط USTپشنهاداتی به سنا ارائه کرده است. براساس اظهارات وی، با توجه به وضعیت فعلی ارزهای دیجیتال نیاز به مقررات ثابت ضروری خواهد بود.
رئیس جمهور جو بایدن نیز در ماه مارس دستوری صادر کرده که به دولت دستور می دهد تا تمام جوانب ارزهای دیجیتال را مورد بررسی قرار داده و پیشنهادات خود را به سنا برای بررسی وتصویب ارائه نماید.
اشلی آلدر، رئیس سازمان بین ‌المللی کمیسیون ‌های اوراق بهادار،IOSCO و صندوق بین ‌المللی پول،IMF نیز در استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ این راستا بوده اند و ایجاد قوانین ارز دیجیتال را ضروری می ‌سازند. آنها فکر می کنند که نیاز به تنظیم یکنواخت صنعت دیجیتال در سراسر جهان ضروری است. بر همین اساس ایجاد یک رویکرد عملی آزمایش و خطا توسط هستر پیرس برای تنظیم استیبل کوین ها پیشنهاد شده است.

مطالعه اخبار ارزهای دیجیتال در بروز بودن در این مارکت بسیار مهم است. با آپدیت بودن اطلاعات شما در این بازار فرایند خرید ارز دیجیتال را میتوانید هوشمندانه انجام بدهید. مثلا با خرید تتر و نگهداری آن میتوانید در زمان مناسب خرید بیت کوین را از صرافی های خارجی انجام دهید و یا اینکه بصورت مستقیم از صرافی ارز دیجیتال ایرانی اینانس انجام دهید.

استیبل کوین های الگوریتمی چیست و چگونه کار میکنند؟

ارزهای دیجیتال به دلیل نوساناتی که دارند، شناخته شده هستند. اما یکی از شکل‌های ارزهای دیجیتال، به نام استیبل استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ کوین‌ها، با هدف ایجاد پناهگاه برای کسانی که می‌خواهند از نوسانات ثابت خارج شوند، در حالی که همچنان در بازار ارزهای دیجیتال باقی می‌مانند، وجود دارند. استیبل کوین ها ارزهای رمزپایه ای هستند که قرار است با ارزهای فیات مانند دلار آمریکا مرتبط شوند. قیمت آن‌ها همیشه ۱ دلار است. دو مورد از بزرگ‌ترین انواع آنها، تتر (USDT) و یو اس دی کوین (USDC)، توسط ذخایر فیات پشتیبانی می‌شوند، به این معنی که دارایی‌های نقدی یا دارایی‌های معادل نقدی در ذخایر خود دارند. بنابراین، هر USDT یا USDC که در بازار کریپتو معامله می شود، توسط آنچه که در واقع در اختیار صادرکنندگان استیبل کوین است، پشتیبانی می شود. در این مقاله، ما بررسی خواهیم کرد که استیبل کوین های الگوریتمی چیست، چگونه کار می کنند و چگونه با استیبل کوین های معمولی تفاوت دارند.

• 1 استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟
• 2 استیبل کوین های الگوریتمی چگونه کار می کنند؟
• 3 چند نمونه از استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟
• 4 UST چگونه برای حفظ ارزش خود طراحی شده است؟
• 5 آینده استیبل کوین های الگوریتمی

استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟

الگوریتم می تواند یک کلمه مبهم باشد. اما به سادگی به معنای مجموعه ای از کد است که یک فرآیند را دستور می دهد. بنابراین، برای مثال، آنچه در جدول زمانی فیس بوک خود می بینید، توسط الگوریتم های تایم لاین فیس بوک تعیین می شود، که شامل مواردی مانند میزان مرتبط بودن پست با شما بر اساس رفتار آنلاین گذشته شما است. در کریپتو، یک الگوریتم به قطعات کد روی بلاک چین اشاره دارد که در مجموعه ای از قراردادهای هوشمند کدگذاری شده است.

امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) یک صنعت پیچیده و به سرعت در حال توسعه، مملو از آزمایش و نوآوری است که بر پایه‌های فلسفی و ایدئولوژیکی یک سیستم مالی غیرمتمرکز کارآمدتر، مقاوم در برابر سانسور است. استیبل کوین های الگوریتمی نمونه ای از این ویژگی ها و بخشي از اقتصاد پولي، بخشي از بازارهاي مالي، بخشي از رياضيات و بخشي از فناوري هستند. در تقاطع پول و فناوری بلاک چین، آن‌ها جدید و پیچیده هستند و چالش‌ها و سؤالات بی‌پاسخ زیادی را در مورد چگونگی آینده DeFi ایجاد می‌کنند.

استیبل کوین های الگوریتمی معمولاً به دو توکن متکی هستند، یکی استیبل کوین و دیگری ارز دیجیتال که پشتوانه استیبل کوین ها است. و بنابراین الگوریتم (یا مخاطب هوشمند) رابطه بین این دو را تنظیم می کند. ارزهای دیجیتال ، مشابه همه دارایی‌های موجود در بازار، مانند خانه یا سهام ، بسته به تقاضای بازار و عرضه دارایی، قیمتشان بالا و پایین می‌شود. این شامل استیبل کوین‌ها نیز می‌شود، زیرا این ارزها اساساً ارزهای رمزپایه‌ای هستند که آزادانه در بازار معامله می‌شوند.

برای جلوگیری از کاهش قیمت یک استیبل کوین – دور شدن از 1 دلار – در حالی که تابع شرایط بازار است، الگوریتم‌ها عرضه و تقاضا را تنظیم می‌کنند. زمانی که تقاضای زیادی برای یک دارایی وجود داشته باشد اما عرضه آن کم باشد، قیمت آن دارایی بالا می رود و بالعکس. وعده الگوریتم این است که این موضوع را کنترل کند، همانطور که در بخش UST در بخش بعدی بررسی می‌کنیم، قبل از اینکه عمیق‌تر در مورد اینکه چگونه می‌تواند به طرز وحشتناکی اشتباه پیش برود.

استیبل کوین های الگوریتمی چگونه کار می کنند؟

تست برای تعیین اینکه آیا یک استیبل کوین (الگوریتمی یا غیره) کار می کند ساده است: چقدر ارزش خود را حفظ می کند؟ طراحان استیبل کوین الگوریتمی از مکانیسم های مختلفی برای کمک به سکه برای حفظ ارزش خود استفاده می کنند. برخلاف اکثر استیبل کوین‌ها، با استیبل کوین‌های الگوریتمی، این مکانیسم‌ها در پروتکل نوشته می‌شوند و به صورت عمومی در بلاک چین برای مشاهده همه در دسترس هستند. در زیر دو مدل متداول استیبل کوین الگوریتمی غیر وثیقه‌ای وجود دارد که با فرض ثابت بودن 1 دلار نشان داده شده‌اند.

استیبل کوین های الگوریتمی Rebase عرضه پایه را برای حفظ ارزش دستکاری می کنند. پروتکل متناسب با انحراف قیمت سکه از ارزش 1 دلار، عرضه را از گردش می اندازد (اضافه می کند) یا می سوزاند (حذف می کند). اگر قیمت سکه > 1 دلار باشد، پروتکل سکه ضرب می کند. اگر قیمت سکه کمتر از 1 دلار باشد، پروتکل سکه ها را می سوزاند. سکه ها در کیف پول دارندگان سکه ضرب می شوند یا از آن سوزانده می شوند.

استیبل کوین‌های الگوریتمی حق‌الزحمه از یک سیستم چند سکه‌ای استفاده می‌کنند، که در آن قیمت یک سکه به گونه‌ای طراحی شده است که ثابت باشد و حداقل یک سکه دیگر برای تسهیل این ثبات طراحی شده است. مدل‌های Seigniorage معمولاً ترکیبی از مکانیسم‌های مبتنی بر پروتکل و مکانیسم‌های بازار آزاد را اجرا می‌کنند که مشارکت‌کنندگان بازار را تشویق می‌کند تا کوین غیراستیبل کوین را بخرند یا بفروشند تا قیمت استیبل کوین را به سمت میخ آن سوق دهند.استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟

مدل سوم، استیبل کوین های الگوریتمی کسری، به طور رو به افزایشی محبوب می شود. هدف استیبل کوین‌های الگوریتمی جزئی، بخشی وثیقه‌دار، حفظ پیوند خود با ترکیب بهترین مکانیسم‌ها از استیبل کوین‌های «خالص» بدون وثیقه و همتایان وثیقه‌شده آن‌ها است. فراکس فاینانس پیشگام این مدل بود.

چند نمونه از استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟

آمپلفورث (AMPL) : یکی از اولین استیبل کوین‌های الگوریتمی بازبنیاد شده، که با CPI تعدیل‌شده 2019 دلار آمریکا مرتبط است.

بیسیس کش (BAC) : با استفاده از سیستم امضای سه توکن، استیبل کوین پایه نقدی (BAC) 1 USD خود را از طریق استفاده از سهام و اوراق قرضه حفظ می کند.

یو اس دی دی (USDD) : یک استیبل کوین غیرمتمرکز برای اکوسیستم ترون، که در می 2022 توسط بنیانگذار ترون جاستین سان راه اندازی شد.

یو اکس دی (UXD) : یک استیبل کوین الگوریتمی که 100٪ توسط یک موقعیت خنثی دلتا در بلاک چین سولانا پشتیبانی می شود.

یو اس تی (UST) : این استیبل کوین الگوریتمی در ماه مه 2022 زمانی که پیوند دلاری خود را در بحبوحه سقوط گسترده‌تر بازار کریپتو از دست داد، به سرفصل خبرها تبدیل شد و باعث سقوط قیمت Terra (LUNA) شد، ارز دیجیتالی که برای حفظ ارزش دلاری خود استفاده می‌شد.

UST چگونه برای حفظ ارزش خود طراحی شده است؟

TerraUSD (UST) استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ برابری 1:1 خود را با دلار آمریکا از طریق یک رابطه الگوریتمی با ارز دیجیتال بومی Terra، LUNA، حفظ می کند یا قرار است حفظ کند. پشت این رابطه یک فرصت آربیتراژ وجود دارد که هر بار که UST ارزش خود را در هر جهت از دست می دهد، خود را نشان می دهد.

وقتی عرضه UST خیلی کم باشد و تقاضا برای آن خیلی زیاد باشد، قیمت UST به بالای 1 دلار می رسد. برای بازگرداندن UST به ارزش خود، پروتکل Terra به کاربران اجازه می دهد 1 USD LUNA را با 1 UST در پورتال ایستگاه Terra معامله کنند. این معامله 1 دلار LUNA را می سوزاند و 1 UST را می سوزاند که کاربران می توانند آن را به قیمت 1.01 دلار بفروشند و 1 سنت به جیب بزنند. زیاد به نظر نمی رسد، اما این استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ سودها وقتی در مقادیر زیاد انجام می شود، افزایش می یابد. کاربران می توانند به اندازه نیاز UST از LUNA سوخته ضرب کنند تا زمانی که UST به $1 کاهش یابد. با افزایش عرضه، قیمت در نهایت کاهش می یابد.

وقتی عرضه خیلی زیاد باشد و تقاضا خیلی کم باشد، برعکس این اتفاق می افتد: قیمت UST به زیر 1 دلار می رسد. بنابراین این پروتکل به کاربران اجازه می‌دهد برعکس این کار را انجام دهند: کاربران می‌توانند 1 UST را با 0.99 USD خریداری کنند، سپس 1 UST را با 1 USD LUNA معامله کنند. این معامله 1 UST را می سوزاند و 1 USD LUNA را می ریزد و سود معامله گر آربیتراژ را 0.01 UST می کند.

مجدداً، پروتکل Terra به کاربران این امکان را می دهد که به طور مداوم UST را بسوزانند و LUNA دریافت کنند تا زمانی که UST به 1 دلار برسد. سناریوی دوم : سقوط ارزش! این یک مشکل رایج تر برای استیبل کوین های الگوریتمی است، زیرا اضطراب بازار در اطراف آنها شایع تر از سرخوشی بازار است و در نتیجه موارد بیشتری از تقاضای کمتر و عرضه بالاتر را نشان می دهد.

رابطه الگوریتمی UST با LUNA به این معنی است که دومی باید نوسانات اولی را جذب کند. از آنجایی که LUNA جدید را می توان به طور مداوم در هر زمانی که UST زیر 1 دلار است ضرب کرد، قیمت LUNA می تواند در مواجهه با افزایش عرضه توکن سقوط آزاد کند.

در پاسخ به انتقادات فزاینده مبنی بر اینکه UST در یک وضعیت آسیب‌پذیر و بدون مکانیسم پشتیبان خارجی ، دارایی‌های وثیقه مستقل است. دو کوون، مدیرعامل آزمایشگاه Terraform خالق Terra و مرد اصلی پشت UST، در فوریه 2022 بنیاد Luna Guard را راه‌اندازی کرد. مسئول حفظ ارزش استیبل کوین است. هدف آن خرید 10 میلیارد دلار بیت‌کوین (BTC) برای حمایت از این است.

آینده استیبل کوین های الگوریتمی

در حالی که استیبل کوین‌های الگوریتمی از نظر تئوری عالی به نظر می‌رسند، اما قبل از اینکه به عنوان ذخیره‌های ارزش پایدار مورد اعتماد قرار گیرند، راه‌ زیادی در پیش دارند. در زمان انتشار، هیچ استیبل کوین الگوریتمی نتوانسته است به یک استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ ارزش ثابت دست یابد. به این ترتیب، موارد استفاده از آنها به سمت معامله گران آربیتراژ گرایش دارد.

در عین حال، استیبل کوین‌های الگوریتمی زمینه‌های مناسبی را برای نوآوری فراهم می‌کنند. آن‌ها فرصت‌هایی را نشان می‌دهند که محدودیت‌های موجود در DeFi را افزایش می‌دهند، و گروهی متفکر و سازندگان متفکر و درخشان را جذب می‌کنند که در حال نوآوری و تکرار بر روی مدل‌های موجود هستند.

مانند سایر استیبل کوین ها و رمزارزها ، داستان نظارتی در داستان استیبل کوین الگوریتمی بزرگ جلوه می کند. بیش از هر ارز دیجیتال دیگری، استیبل کوین ها بزرگترین تهدید برای سیستم های پولی مبتنی بر فیات دولتی هستند. استیبل کوین‌های الگوریتمی، با ویژگی‌های مقاوم در برابر سانسور، خطر تئوریکی حتی بزرگ‌تری نسبت به همتایان غیرالگوریتمی خود دارند. و قانونگذاران به طور فزاینده ای به استیبل کوین ها توجه می کنند. در ماه مه 2022، جانت یلن، وزیر خزانه داری ایالات متحده، خواستار تصویب قانون استیبل کوین به صورت فوری شد.

استیبل کوین های الگوریتمی (algorithmic stablecoin)

سیستم "دو کوینی" یک ساختار استیبل کوین الگوریتمی معمولی است که در آن یک کوین برای "جذب" نوسانات بازار استفاده می شود و دیگری تلاش می کند تا پیوند را نگهدارد. این توکن معمولاً به عنوان توکن تعادل یا سهم نامیده می شود و اغلب در صرافی های غیرمتمرکز (DeXs) مانند Uniswap (UNI) معامله می شود.

استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ استیبل کوین ها (stablecoin)، ارزهای دیجیتالی هستند که به دلار آمریکا وابسته هستند و روی بلاک چین کار می کنند. به دلیل هزینه های واسطه گری کمتر برای فعالیت در بلاک چین، آنها به عنوان ارزهای واسطه (vehicle currencies) برای معامله دارایی های ارزدیجیتال استفاده می شوند. بازدهی سرمایه، تمرکززدایی و ثبات پیوند، سه هدف طراحی استیبل کوین هستند.

رایج ترین نوع استیبل کوین، استیبل کوین های متمرکز (centralized stablecoins) هستند که توسط تتر هدایت می شوند و دارایی های نقدی و اوراق تجاری کمتری را در ترازنامه خود گنجانده اند. DAI که به MakerDAO تعلق دارد مسئول استیبل کوین های غیرمتمرکز است. افراد با سپرده گذاری وثیقه ارز دیجیتال، توکن های DAI را دریافت می کنند (معمولاً اتر (ETH) در موقعیت های بیش از حد وثیقه گذاری شده است). با این حال، آنها با وجود آنکه غیرمتمرکز هستند، اما نسبت به همتایان متمرکز خود سود سرمایه کمتری دارند.

دسته سوم که توسط TerraUSD رهبری می شوند، استیبل کوین های الگوریتمی هستند که اغلب کم وثیقه گذاری میشوند. یک استیبل کوین الگوریتمی یک ارز دیجیتال است و توسط الگوریتم‌هایی (یعنی قراردادهای هوشمند) کنترل می‌شود تا به صورت پویا نوسان قیمت یک دارایی خاص، مانند دلار آمریکا را کاهش دهد.

پروتکل مبتنی بر کازماس به نام ترا (Terra) مجموعه ای از استیبل کوین های الگوریتمی را تقویت میکند و از کوین لونا (LUNA) برای حفظ پیوند های خود استفاده می کنند. TerraUSD از یک طراحی با بازدهی سرمایه بیشتری پیروی می کند، اما نقطه ضعف آن معامله با تخفیف چشمگیر و آسیب پذیر بودن در برابر حملات سفته بازی است.

با توجه به این معایب، چرا به استیبل کوین های الگوریتمی نیاز داریم؟ استیبل کوین‌های مبتنی بر الگوریتم‌ها به کد شفاف و قابل حسابرسی متکی هستند که احتمال جلب اطمینان را افزایش می‌دهد. با این حال، درک انواع بسیاری از استیبل کوین‌های الگوریتمی، معیارهایی که عملکرد آنها را تعیین می‌کنند و ریسک‌هایی که با آن‌ها همراه است، به شما کمک می‌کند پتانسیل واقعی آنها را آشکار کنید (در ادامه در این مورد بیشتر توضیح خواهیم داد).

این مقاله نقش، انواع و پایداری استیبل کوین‌های الگوریتمی را مورد بحث قرار می‌دهد و همچنین به این سوال پاسخ می‌دهد که آیا سرمایه‌گذاری مطمئنی هستند یا خیر.

استیبل کوین های الگوریتمی چگونه کار میکنند؟

سیستم “دو کوینی” یک ساختار استیبل کوین الگوریتمی معمولی است که در آن یک کوین برای “جذب” نوسانات بازار استفاده می شود و دیگری تلاش می کند تا پیوند را نگهدارد. این توکن معمولاً توکن تعادل یا سهم نامیده می شود و اغلب در صرافی های غیرمتمرکز (DeX) مانند Uniswap (UNI) معامله می شود. در ابتدا، ترا تنها به چیدمان دو کوینی متکی بود، اما اخیراً ذخایر بیت کوین (BTC) را به عنوان پشتوانه ای برای رویکرد ریاضی خود پذیرفته است.

سیستم بلاک چین ترا شامل دو توکن است: TerraUSD، یک استیبل کوین، و لونا، به اصطلاح توکن حکومتی. تعامل بین این دو به منظور ثابت نگه داشتن ارزش دلار TerraUSD است.

اگر قیمت این استیبل کوین به دلیل تقاضای سرمایه گذاران به بیش از 1 دلار برسد، دارنده لونا می تواند 1 دلار لونا را با آن کوین مبادله کند و از قیمت بالاتر سود ببرد. برعکس، در زمان کاهش ارزش کوین معامله گران می توانند با مبادله آن با لونا به ارزش 1 دلار، سود ببرند. این امر باعث کاهش عرضه و افزایش قیمت می شود.

بنابراین، ارزش یک استیبل کوین الگوریتمی صرفاً از آنچه که کارگروه دارایی‌های ارزدیجتال بانک مرکزی اروپا از آن به عنوان «انتظار ارزش بازار آینده آن» یاد می‌کند، به دست می‌آید.

برای شروع، استیبل کوین های الگوریتمی برای عملکرد کل اکوسیستم نیاز به سطحی از پشتیبانی از تقاضا دارند. با این حال، اگر تقاضا به زیر سطح معینی کاهش یابد، کل سیستم شکست خواهد خورد.

حتی تاریخ نشان داده است که سطوح پایه یا کف حمایت از محصول مالی، به ویژه در زمان بحران، تضمین نشده است. به عنوان مثال، پس از اینکه توکن ثابت 1:1 USD در آوریل 2021 به میزان قابل توجهی کمتر از ارزش 1 دلاری خود رسید، %80 از قیمت خرید صعودی Fei کاهش یافت.

دوم، برای حفظ یک اکوسیستم به اصطلاح “پایدار”، استیبل کوین های الگوریتمی با انجام آربیتراژ تثبیت کننده قیمت برای به دست آوردن پاداش بازار، به افراد مستقل متکی هستند. با این وجود، با توجه به بازیگران مستقل و مبتنی بر بازار، اجرای آربیتراژ اختیاری تثبیت کننده قیمت بدون تعهدات قانونی به همان اندازه خطرناک است.

انواع استیبل کوین های الگوریتمی

سه دسته کلیدی از استیبل کوین های الگوریتمی در بخش های زیر ارائه شده اند.

Rebasing algorithmic stablecoins: استیبل کوین‌های سبک Rebase، توکن‌های ERC-20 انعطاف‌پذیر قیمتی را مدیریت می‌کنند، یعنی کل عرضه یک استیبل کوین ثابت نیست و به‌طور منظم اصلاح می‌شود. در عوض، اصلاح به طور خودکار با استفاده از فرآیند rebase انجام می شود، که به تدریج قیمت یک استیبل کوین خاص را به سمت یک پیوند ثابت مانند 1 دلار تثبیت می کند.

پروتکل Ampleforth دارای ویژگی به نام rebasing است که عرضه توکن را تغییر می دهد. این امر به این معنی است که تعداد توکن های AMPL در کیف پول شما بر اساس میانگین وزنی قیمت آن توکن در آن زمان هر 24 ساعت تغییر می کند.

Seigniorage Algorithmic Stablecoins: مدل سهام seigniorage معمولاً از دو شکل ارزهای دیجیتال تشکیل شده است: استیبل کوین و مالکیت seigniorage. زمانی که قیمت یک ارز از حد مورد نظر بیشتر شود، از سهام برای افزایش عرضه کوین استفاده می شود.

معمولاً زمانی که قیمت به زیر قیمت می‌رسد، استیبل کوین‌های سبک سینیوراژ، اوراق قرضه قابل بازخرید را به عنوان پاداشی برای خریداران صادر می‌کنند. Basis Cash نمونه‌ای از پروژه استیبل‌کوین الگوریتمی سبک سینیوراژ است که از سه ارز ارزدیجیتال تشکیل شده است.

هدف کلی پروتکل Basis Cash ثابت نگه داشتن قیمت BAC با تنظیم عرضه است. این سیستم به این صورت عمل می‌کند: زمانی که پول نقد پایه بیش از 1 دلار پیوند آن افزایش می‌یابد، پروتکل توکن‌های جدیدی را ضرب می‌کند و آنها را بین دارندگان BAS توزیع می‌کند. این امر فشار فروش را بیشتر میکند و قیمت را پایین می آورد.

هنگامی که Basis Cash به زیر 1 دلار پیوند می‌رسد، سیستم کاربران را تشویق می‌کند تا توکن‌های خود را در ازای توکن‌های اوراق قرضه که 1:1 داده می‌شوند بسوزانند. هنگامی که قیمت توکن به بالای 1 دلار رسید، کاربران می توانند توکن های اوراق قرضه خود را با توکن های Basis Cash مبادله کنند.

Fractional algorithmic stablecoins: این مدل ویژگی های استیبل کوین های کاملاً الگوریتمی و کاملاً وثیقه ای را با هم ترکیب می کنند. این استیبل کوین ها از وثیقه گذاری بیش از حد جلوگیری می کنند و خطرات نگهداری کمتری دارند. برخلاف طرح‌های صرفاً الگوریتمی، هدف آن اعمال یک پیوند نسبتا محکم با سطح بالاتری از ثبات است. یکی از استیبل کوین‌های الگوریتمی Fractional، استیبل کوین Frax است.

معایب و مزایا

نوآوری محصول مالی لزوما چیز خوبی نیست و برخی از نوآوری ها به طور هدفمند مهندسی شده اند تا ذاتاً ناپایدار باشند و پروژه های استیبل کوین الگوریتمی از این قبیل هستند.

با این حال، به دلیل مجموعه ای گیج کننده از مشتقات پیچیده مبتنی بر اوراق بهادار، سیستم مالی جهانی تقریباً در سال 2008 سقوط کرد. اتفاق مشابهی در دنیای ارزهای دیجیتال به دلیل سقوط TerraUSD اتفاق افتاد. بنابراین، استیبل کوین های الگوریتمی چقدر پایدار هستند؟ برای یافتن جواب این سوال، با یکدیگر مزایا و معایب استیبل کوین‌های الگوریتمی را در بخش‌های زیر بررسی میکنیم.

مزایا

استیبل کوین های الگوریتمی مظهر واقعی تمرکززدایی هستند، زیرا این کد قوانینی را تعریف می کند که بدون نظارت آژانس نظارتی بر تراکنش های کاربران، سیستم مالی پایه را تنظیم می کند. علاوه بر این، فقدان نیاز دارایی فیزیکی در استیبل کوین الگوریتمی، خطر خطای کاربر را از بین می برد.

استیبل کوین‌های الگوریتمی، seigniorage را دوباره به اکوسیستم کریپتو وارد کردند، به عنوان مثال، ارزیابی سود یا زیان حاصل از تولید یک ارز در دنیای غیرمتمرکز دارایی‌های دیجیتال امکان‌پذیر است.

معایب

استیبل کوین های مبتنی بر الگوریتم ها ذاتاً معماری ضعیفی دارند. این دارایی‌های دیجیتالی وثیقه‌نشده، که از الگوریتم‌ها، مهندسی مالی و پاداش های بازار برای تعیین قیمت دارایی مرجع استفاده می‌کنند، به هیچ وجه پایدار نیستند و همیشه در معرض خطر قطع پیوند با دلار امریکا (depegging) هستند.

علاوه بر این، سه مشکل در مورد استیبل کوین های الگوریتمی وجود دارد. اول، ارزهای دیجیتال به ظاهر پایدار برای عملکرد صحیح نیاز به درصد خاصی از تقاضا دارند. اگر تقاضا به زیر یک سطح خاص کاهش یابد، سیستم سقوط می کند.

دوم، استیبل کوین‌ها آسیب‌پذیر هستند، زیرا به سرمایه‌گذاران مستقل متکی هستند که باید از الگوریتمی که TerraUSD را به دلار متصل می‌کند، سود ببرند. در نهایت، در مواقع بحران، معامله‌گرانی که بر اساس اطلاعات مبهم و عدم اطمینان عمل می‌کنند، ممکن است باعث از بین رفتن ارزش این نوع استیبل کوین شوند. همچنین ممکن است ذهنیت گله ای را ایجاد کند که منجر به فروش استیبل کوین پایه می شود و باعث افت شدید قیمت می شود.

به عنوان مثال، استیبل کوین ترا (UST) از یک طرح دو توکنی برای تثبیت قیمت های ترا و لونا استفاده می کند. کاربران می توانند با سوزاندن 1 دلار لونا، که توکن اصلی بلاک چین ترا است، استیبل کوین های TerraUSD به ارزش 1 دلار ایجاد کنند. توکن‌های لونا برای قرار دادن توکن‌ها در رأی‌های حاکمیتی، پرداخت هزینه برای تأیید تراکنش‌های بلاک چین و ایجاد بازده در پروتکل‌های وام دهی DeFi استفاده می‌شوند.

اما پس از سقوط TerraUSD چه اتفاقی برای UST و لونا افتاد؟ هنگامی که قیمت UST به زیر 1 دلار سقوط کرد، پیوند آن با دلار قطع شد.

مهاجمان UST را زیر قیمت به فروش میرساندند، و بنیاد لونا (Luna Foundation Guard) برای بازگرداندن پیوند UST میخریدند و بیت کوین میفروختند. در نتیجه، با کاهش پیوند UST و سقوط ارزدیجیتال، قیمت بیت کوین کاهش می یابد. به دلیل وحشت، مردم سعی کردند UST را در صرافی‌ها با قیمت‌های پایین‌تر بفروشند، که فشار فروش جدیدی بر این ارز وارد کرد.

به طور خلاصه، فروش UST موجب شد که لونا بیشتر در گردش قرار بگیرد و در نتیجه قیمت لونا کاهش یابد. در نتیجه فروپاشی اکوسیستم ترا، قانونگذاران و مقامات در سراسر جهان خواستار قانونگذاری استیبل کوین های الگوریتمی برای محافظت از بازار کریپتو در برابر سقوط های آتی شده اند.

آیا استیبل کوین های الگوریتمی امن هستند؟

بازار استیبل کوین قانونگذاری نشده است. بنابراین، سرمایه‌گذاری در استیبل کوین‌ها ریسک افت ارزش وجود دارد و ممکن است در صورت عدم وثیقه‌گذاری، مستعد حملات سفته‌بازی باشد. زمانی که عرضه استیبل کوین ها به ارزش توکن حاکمیت بلاک چین متصل شود، ریسک افت ارزش افزایش می یابد.

بنابراین، قبل از تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در استیبل کوین یا هر شکلی از ارز دیجیتال، ضروری است که تحقیقات خود را انجام دهید و اصول و سیگنال‌های فنی توکن مورد بررسی را درک کنید.

علاوه بر این، برای محافظت از استیبل‌کوین‌هایی مانند TerraUSD، باید به‌طور کامل توسط وثیقه پایدار، ذخایر دلاری نقدینگی ایده‌آل آمریکا یا همتای بلاک چین آن در استیبل‌کوین‌ها، حمایت شوند. گزینه دیگر استفاده از قراردادهای هوشمند برای حفظ وثیقه بیش از حد است. به عنوان مثال، سیستم انحلال استیبل کوین را برای حفظ ثبات پیوند کامل و وثیقه گذاری در مواردی که نسبت وثیقه به استیبل کوین کمتر از یک آستانه مشخص است، اجرا می کند.

علاوه بر این، درک این نکته ضروری است که وثیقه‌ گذاری، ثبات هر استیبل کوین را مشخص می‌کند. این امر به معنی است که عدم اعتماد به نهاد، و همچنین هرگونه عواقب بر وثیقه پایه، ممکن است به اقتصاد آسیب برساند. کاهش ارزش وثیقه، ارزش استیبل کوین را کاهش می‌دهد و به طور بالقوه منجر به تلاش عظیمی برای بازخرید استیبل کوین می‌شود. عواقب این وضعیت مشابه عواقب یک بانکداری کلاسیک است. دانستن وابستگی های متقابل بین مؤلفه ها بسیار مهم است زیرا یک نهاد استیبل کوین تعامل پیچیده ای از عناصر خاص است. علاوه بر این، از آنجایی که هیچ وثیقه‌ای برای بازگرداندن استیبل کوین وجود ندارد، کاربران در صورت سقوط، سرمایه‌های خود را از دست می‌دهند.

رمزارز تِرا (LUNA) چیست؟!

Terra یک شبکه بلاکچین است که با استفاده از Cosmos SDK در ایجاد استیبل‌کوین‌ها تخصص دارد. به جای استفاده ازپول فیات، هر استیبل‌کوین Terra به توکن بومی شبکه LUNA تبدیل می‌شود.

LUNA به هولدرها این اجازه را می‌دهد که هزینه‌های کارمزد شبکه را با استفاده از آن پرداخت کنند، در تصمیم‌گیری در مورد شبکه شرکت کنند، دارایی خود را استیک کنند و البته استیبل‌کوین ایجاد کنند.

برای ایجاد یک استیبل‌کوین مثل TerraUSD یا بهتر بگیم UST، ارزش دلار LUNA با نسبت 1:1 با توکن UST قابل تبدیل است. آربیتراژرها 1 توکن UST را با 1 دلار USD تعویض می‌کنند و 2 سنت به آن می‌افزایند. این مکانیسم تقاضای UST را افزایش می‌دهد و همچنین با سوختن UST عرضه آن را کاهش می‌دهد؛ سپس استیبل‌کوین به پایه و اصل خود باز می‌گردد.

آشنایی با ترا

در حال حاضر چندین گزینه برای دوستداران استیبل‌کوین و برای سرمایه‌گذاری آن‌‌ها وجود دارد؛ البته تمام این استیبل‌کوین‌ها پشتوانه پول فیات ندارند و طیف وسیعی از روش‌ها و شبکه‌ها در حال آزمایش راه‌هایی برای ثابت نگه داشتن استیبل‌کوین‌ها هستند. Terra یکی از این پروژه‌ها است که یک رویکرد منحصر به فرد برای استیبل‌کوین‌ها و ابزارهایی که توسعه‌دهندگان می‌توانند برای ایجاد توکن‌های اختصاصی خود استفاده کنند، ایجاد می‌کند.

ترا چه کاری انجام می‌دهد؟

Terra یک بلاکچین است که به کاربران اجازه می‌دهد تا استیبل‌کوین‌هایی ایجاد کنند که به ارزهای فیات وابسته هستند. این کوین‌ها در درجه اول از مکانیزم seigniorage شبکه استفاده می‌کنند. این شبکه توسط Do Kwon و Daniel Shim از آزمایشگاه های Terraform در سال 2018 تأسیس شد و از Tendermint Delegated-Proof of-Stake (DPoS) به عنوان مکانیسم اجماع خود استفاده می‌کند. Terra قابلیت قرارداد هوشمند را برای ایجاد طیف وسیعی از انواع مختلف استیبل‌کوین‌ها فراهم می‌کند.

این پروژه در بازارهای آسیایی محبوبیت بیشتری دارند و به دلیل تجارت الکترونیکی شهرت زیادی استیبل کوین UST چگونه کار می‌کند؟ پیدا کرده‌اند. ترا در کره‌جنوبی دارای پایگاه کاربری بزرگی است چرا که در این منطقه دفتر مرکزی آن قرار دارد. برای مثال کسانی که در مغولستان از تاکسی استفاده می‌کنند، می‌توانند به رانندگان، Terra MNT که به پول فیات رسمی کشور مغولستان مرتبط است، بپردازند.

ترا قبلا دارای استیبل‌کوین‌هایی بود که ارزش پشت آن به دلار آمریکا، وون کره جنوبی و یورو بوده است؛ این پروژه‌ها نیز از نظر محبوبیت بسیار خوش درخشیدند، مثلا TerraUSD از زمان انتشار توانسته به پنجمین استیبل‌کوین بازار تبدیل شود.

استیبل‌کوین‌های ترا چگونه کار می‌کنند؟!

تصور کنید که شما قصد دارید 100 دلار UST ایجاد کنید که معادل ارزش آن هم همینقدر باشد. شما در ابتدا باید همان مقداری که قصد ایجاد استیبل‌کوین‌ دارید Terraخریداری کنید که Terra آن‌ها را بسوزاند، یعنی اگر قیمت هر لونا 50 دلار باشد، شما برای ایجاد 100 UST باید 2 LUNA بسوزانید.

شما همچنین می‌توانید LUNA را با توکن‌های ترا ادغام کنید. برای ایجاد 100 دلار LUNA که برابر است با 2 LUNA، به سوزاندن 100 UST نیاز دارید؛ حتی اگر ارزش هر UST برابر با 1 دلار نباشد، نرخ تبدیل آن را به هر جهت 1 دلار حساب می‌کند.

توکن LUNA برای همه این موارد ضروری است و به عنوان وثیقه برای تمام استیبل‌کوین‌های Terra عمل می‌کند. نیازی به وثیقه بیش از حد نیست و این توکن نوسانات قیمت UST را جذب می‌کند. Terra از بسیاری جهات به عنوان یک بانک مرکزی با سیاست پولی کششی عمل می‌کند و عرضه ارزهای خود را به دقت کنترل می‌کند. در مقایسه با پروژه‌های دارای وثیقه بیش از حد مانند MakerDAO، مدل Terra بسیار مقیاس‌پذیر و مقرون به صرفه‌تر است.

مکانیسم اجماع اثبات مشارکت نمایندگان Terra چگونه کار می کند؟

بلاکچین Terra با استفاده از Cosmos SDK ساخته شد و Tendermint DPoS را به یک انتخاب طبیعی برای خود تبدیل کرد. مکانیسم اجماع بخشی از مجموعه فناوری Cosmos است که البته جایگزینی سازگار با محیط زیست برای اثبات کار(PoW) است.

این قانون وجود دارد که Validatorها برای دریافت پاداش فرآیند استیکینگ باید حداقل 21 روز دارایی خود را قفل کنند و البته Delegatorها نیز چنین بازه زمانی برای قفل شدن دارایی خود را تجربه می‌کنند.

Terra Station چیست؟

Terra Station یک کیف پول و داشبورد رسمی رمزارز Terra است که به دارندگان LUNA اجازه می‌دهد تا به منابع مالی خود، سهام و مشارکت در حکمرانی دسترسی داشته باشند. هم به عنوان یک برنامه برای دستگاه‌های تلفن همراه و هم به عنوان یک برنامه افزودنی به مرورگر در دسترس است.

1. داشبورد Terra Station طیف وسیعی از داده‌های موجود در زنجیره را از جمله حجم معاملات، بازده سهام و تعداد حساب‌های فعال نمایش می‌دهد.

1. کیف پول Terra Station غیر حضوری است، به این معنی که فقط شما به کلیدهای خصوصی خود دسترسی دارید. اگر کیف پول Terra Station را باز می‌کنید، مطمئن شوید که عبارت‌های کلیدی خود را در مکانی امن و مطمئن نگه میدارید. اگر آن را از دست بدهید، راهی برای بازیابی وجوهتان وجود ندارد.

1. در این داشبورد شما می‌تواند با استفاده از پورتال حکمرانی و داشتن 512 LUNA در فرآیندهای رای‌گیری شرکت کنید.

کلام آخر

در آینده فرصت‌های زیادی برای Terra وجود خواهد داشت تا از سازگاری متقابل زنجیره‌ای خود با سایر بلاکچین‌های Cosmos SDK استفاده کند. از آن‌جا که مبحث استیبل‌کوین‌ها در سطح جهانی در زمینه تنظیم مقررات و پذیرش سیستم‌های پرداخت مهم است، جا برای Terra وجود دارد که پایگاه کاربران خود را در خارج از آسیا افزایش و فناوری خود را گسترش دهد.