دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام

سازمان بورس در فراز و فرودهای شاخص بورس، نقشی ندارد

«مجید عشقی»، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار در گفتگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، به بهبود روند فعلی معاملات بورس اشاره کرد و گفت: اکنون بر اساس اقدامات انجام‌شده، بازار روند خوبی را در پیش گرفته و به مرحله ایجاد ثبات و آرامش رسیده است. وی مسئله مدیریت بازار در وضعیت فعلی را از دو جنبه، مورد تحلیل قرار داد و افزود: نخستین جنبه، جنبه مربوط به افزایش سود شرکت‌ها است و جنبه دیگر وابسته به بحث روانی، مالی و رفتاری است که روند معاملات این بازار را تحت تأثیر خود قرار داده است. مجید عشقی، بازار سرمایه را جزو بازارهای آینده‌دار در اقتصاد کشور دانست و گفت: فردی که تصمیم به خرید سهام در بازار می‌گیرد؛ درواقع اقدام به دریافت سود در آینده می‌کند که در صورت وجود فضای مثبت روانی و فضای معقول اقتصادی، خوش‌بینی‌ها نسبت به بازار بیشتر می‌شود و سرمایه‌گذاران تمایل به خرید سهام در بازار پیدا می‌کنند. به گفته رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، ممکن است متغیرهای واقعی در اقتصاد کشور با تغییر چندانی همراه نشوند، اما قیمت سهام شرکت‌ها تحت تأثیر جو مثبت و منفی ایجادشده در بازار، با تغییر همراه می‌شوند.

اقدام سخت سازمان بورس در بازگشت اعتماد به بازار سرمایه
وی بازگشت اعتماد به بازار سرمایه را جزو اقدامات دشوار در این بازار عنوان کرد و افزود: رسانه به‌عنوان ناظر بخش عمومی محسوب می‌شود، همچنین می‌تواند در نظارت عامه‌ای که برای بازار به آن نیاز داریم، نقش مهمی ایفا کند که سازمان بورس هم به‌طور حتم از این مسئله استقبال خواهد کرد.

واریز سود سهام عدالت به حساب ۴۴ میلیون سهامدار
رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار به واریز سود سهام عدالت ۴۴ میلیون سهامدار تا قبل از به پایان رسیدن سال ۱۴۰۰ تأکید کرد و گفت: برنامه‌ریزی و جمع‌آوری این سودها اقدامی بسیار دشوار بود که به‌خوبی از عهده آن برآمدیم.وی ادامه داد: مشمولان سهام عدالت هیچ‌گاه تصور نمی‌کردند که بتوانند سود قابل قبولی از سهام خود به دست آورند، با توجه به وجود چنین مسائلی، سازمان بورس باید به فرهنگ‌سازی گسترده درخصوص این سهام بپردازد.مجید عشقی مشکل بازار در سال ۹۹ را معطوف به فرهنگ‌سازی دانست و گفت: برخی در این بازار دچار ضربه سنگین شده بودند، زیرا چنین تصوری داشتند که بتوانند یک‌شبه برای جلوگیری از عقب ماندن ناشی از تورم، بازدهی کلانی را از این بازار کسب کنند. رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، با بیان اینکه در سال‌های گذشته چندین بار شاهد رشد و ریزش‌های سنگین شاخص بورس بین ۳۵ تا ۴۰ درصد بودیم، ادامه داد: با توجه به چنین اتفاقی، ریزش شاخص بورس در سال ۹۹ نمای بدی را در بین سهامداران ایجاد کرد که این اتفاق ناشی از حضور جمع گسترده سهامداران به این بازار بود. وی با اشاره به اینکه مسئله مربوط به اعتمادسازی در بازار سرمایه به‌عنوان اقدامی زمان‌بر تلقی می‌شود، افزود: در ۶ ماه گذشته سعی داشتیم تا برخی از اقدامات زیرساختی را به کار بگیریم که اکنون برخی دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام از آنها را به مرحله اجرا رسانده‌ایم.

سازمان بورس و اوراق بهادار، سازمان ناظر بر معاملات بازار سرمایه
مجید عشقی با بیان اینکه سازمان بورس به‌عنوان سازمان ناظر معاملات بازار سرمایه محسوب می‌شود، گفت: این سازمان فقط عهده‌دار ایجاد قوانین و مقررات برای معاملات است، همچنین سازمان بورس نقش ناظر بازار و نهادهای مالی را بر عهده دارد و بخش حقوقی این سازمان، عهده‌دار پیگیری تخلفات رخ‌داده در این بازار است.رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار اظهار داشت: اتفاقی که در بازار سرمایه رخ داده، این است که فرازوفرودهای ایجادشده در شاخص بورس، به پای سازمان بورس نوشته شده است؛ درحالی‌که این سازمان هیچ نقشی در روند معاملات این بازار ندارد. وی با اشاره به اینکه سهامداران حقیقی و حقوقی حاضر در بازار، نسبت به خوش‌بینی و سیگنال‌های ایجادشده اقدام به خرید سهام در بازار می‌کنند، گفت: بیش از ۸۰ درصد از خریداران بازار، سهامداران حقیقی هستند و این اتفاق ناشی از تصمیم‌گیری‌های این سیاست‌گذاران است.مجید عشقی با تأکید بر اینکه امیدواریم در سال دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام ۱۴۰۱ بتوانیم کمک ویژه‌ای را به بخش واقعی اقتصاد کشور داشته باشیم، ادامه داد: این اقدام جزو برنامه‌های عمده سازمان بورس است تا جذب سرمایه در شرکت‌ها انجام شود و از این طریق شاهد رونق تولید در کشور باشیم. رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به اینکه سال گذشته دولت بیش از بخش خصوصی، اقدام به تأمین مالی از بازار سرمایه کرد، گفت: اکنون درصدد هستیم تا سهم بخش خصوصی از تأمین مالی را افزایش دهیم.

بورس، عنصر اقتصادی کشور
وی با بیان اینکه بورس می‌تواند عنصر اقتصادی کشور باشد، اظهار داشت: اکنون ارزش معاملات بازار سرمایه به بیش از هشت هزار میلیارد تومان رسیده است، این عدد نشان‌دهنده آن است که بازار در وضعیت خوبی قرار گرفته است. مجید عشقی به انتشار صورت‌های مالی سال ۱۴۰۰ شرکت‌ها تأکید کرد و ادامه داد: با توجه به آمار ارائه‌شده، وضعیت شرکت‌ها مطلوب است و می‌توان نسبت به آینده این بازار امیدوار بود. رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، خاطرنشان کرد: با توجه به اینکه حفظ حقوق سهامداران به‌عنوان بحث جدی سازمان بورس تلقی می‌شود؛ باید در ابتدا اعتمادسازی صورت بگیرد و سرمایه‌ها وارد بخش تولید شوند.

روند صعودی بورس تا پایان سال

نخست باید گفت که بورس نیاز به هیچ نوع حمایت مالی ندارد و حمایت مالی در زمان منفی بودن بازار صرفا عوامل خروج برخی از سهامداران و سرمایه‌گذاران را در بازار پدید می‌آورد. درحال حاضر بورس به اعتماد نیاز دارد و این اعتماد نیز با وحدت،

علیرضا تاج‌بر

نخست باید گفت که بورس نیاز به هیچ نوع حمایت مالی ندارد و حمایت مالی در زمان منفی بودن بازار صرفا عوامل خروج برخی از سهامداران و سرمایه‌گذاران را در بازار پدید می‌آورد. درحال حاضر بورس به اعتماد نیاز دارد و این اعتماد نیز با وحدت، تصمیم‌سازی درست و یکپارچگی تصمیمات حاصل می‌شود البته کمی زمان‌بر است، همچنین در بازاری که به‌طور میانگین روزانه بیست هزار میلیارد تومان معاملات صورت می‌پذیرد اگر واقع بین باشیم متوجه می‌شویم که نه دولت، نه حقوقی‌های بزرگ و هیچ فرد دیگر نمی‌تواند حمایت مالی از بازار سرمایه انجام دهد. در حال حاضر پول‌های پارک شده‌ای در کارگزاری‌ها و اوراق درآمد ثابت وجود دارد و به علت اینکه این سرمایه‌گذاران به تصمیمات دولت و آینده اعتماد ندارند وارد بازار سهام نمی‌شوند اگر این اعتماد در بازار دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام بطور کامل جذب شود ده‌ها برابر نقدینگی که صندوق توسعه به بورس تزریق کرده وارد بورس می‌شود و این پول و نقدینگی کاملا بی‌اثر می‌شود.

این تزریق یک هزار میلیاردی نیز در زمان بدی صورت پذیرفت و نتوانست تاثیر و نمودی بر روی بازار بگذارد. مهم‌ترین نکته این است که بورس و بازار سرمایه نیاز به یک اعتمادسازی دارد.

عرضه داراهای دولت نیز کمی حاشیه‌دار بود و دولت به بازار سرمایه به عنوان یک منبع تامین مالی کوتاه‌مدت نگاه نکند و باید به مکانیزیم بازار سرمایه و نقش خود در بازار سرمایه احترام بگذار و به خروج نقدینگی از بازار سرمایه نپردازد. صندوق‌های دارا و پالایشی یکی از عواملی بود که اعتماد مردم را نسبت به بازار سرمایه سلب کرد و این سلب اعتماد اغلب در نمادپالایشی یکم به چشم می‌خورد و اگر از این صندوق‌ها حمایت‌های لازم تا رسیدن به ارزش ذاتی صورت نگیرد، بی‌اعتمادی در بازار سهام کمی عمیق‌تر از گذشته می‌شود و دولت، اعتماد مردم نسبت به بازار سرمایه را از دست می‌دهد. اگر با این شرایط داراسومی در بازار عرضه نشود استقبالی صورت نمی‌گیرد و حتی ممکن است شرایط بازار را به سمت و سوی نزول بکشاند. وضعیت بازار سهام نیز مطلوب است و این روزها ورود پول خوبی توسط حقیقی‌ها به بازار انجام می‌گیرد و این موضوع روند را برای بازار پدید می‌آورد اما؛ در اینجا ریسک بزرگ به نام بودجه وجود دارد و دولت می‌تواند از این طریق اعتماد بیشتری نسبت به بازار سرمایه جلب نماید چراکه؛ در بودجه پارامترهای تاثیرگذار بر روی بورس وجود دارد و اگر دولت نسبت به بازار سرمایه دید حمایتی دارد باید عملا در بودجه کشور این موضوع را نشان دهد. اگر بودجه به نفع و به حمایت از بازار سرمایه نوشته شود می‌توان بازار سهام را تاپایان سال صعودی دید اما؛ درغیراین صورت وضعیت بورس کمی ناگوار می‌شود.

دو نیمه بورس با سوءبرداشت

دنیای‌اقتصاد - محمدامین خدابخش : بورس تهران روز دوشنبه ریزشی دور از انتظار را تجربه کرد و با ثبت بیشترین افت در یک ماه اخیر، پس از 6 روز مقاومت محدوده 5/ 1 میلیون واحدی را ترک کرد. به این ترتیب بازار سهام که با انتشار خبر بررسی مجدد لوایح FATF در مجمع تشخیص شروعی مثبت داشت، در ادامه روندی متفاوت را در پیش گرفت و اخبار ضد و نقیض در این خصوص و برداشت نادرست معامله‌گران از آن سبب شد تا کلیت بورس تهران با تشدید عرضه‌ها مواجه شود.
بورس تهران روز گذشته ریزشی دور از انتظار را به ثبت رساند و در حالی که انتظار می‌رفت حداقل در مواجهه با رخوت چند روزه عرضه و تقاضا که به پایداری بالای سطح یک میلیون و 500 هزار واحدی منجر شده بود، عملکردی کم‌نوسان را به نمایش بگذارد به میزان 31 هزار و 652 واحد افت کرد و به کانال یک میلیون و 484 هزار واحدی رسید. در این روز عوامل متعددی نظیر برداشت اشتباه از تمدید مهلت بررسی لوایح «اف.ای.تی.اف» که به‌عنوان تصمیم نظام از تصویب آن دو تلقی شده بود بر فضای روانی حاکم بر بازار اثر منفی گذاشت دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام و احتیاط ادامه‌دار فعالان بازار که تداوم روند صعودی را با دیده تردید می‌نگریستند، سبب شد تا نماگر اصلی بورس تهران به‌عنوان مهم‌ترین شاخص در بازارهای مالی کشور آماده عقب‌نشینی بیشتر شود. تشویش بازار سهام چند روزی است که ادامه دارد دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام و شاخص کل بورس عملکرد ضعیفی را از خود به نمایش می‌گذارد. این تشویش اگرچه تا قبل از روز گذشته امیدواری را برای رشد بیشتر قیمت‌ها به دنبال داشت با این حال معاملات روز گذشته نشان داد در فضای فعلی مشرف بر معاملات بازارهای سرمایه‌پذیر نظیر بورس، آنچه بیش از حد سرمایه‌گذاران را برای مواجهه با ضرر آماده می‌کند همین خوش‌بینی است. بر این اساس معاملات روز دوشنبه در حالی آغاز شد که تقلای عرضه و تقاضا برای به پیش بردن قیمت‌ها در کلیت بازار سهام تا یک ساعت پس از شروع معاملات تداوم یافت و اگر چه نتوانست رشدی قابل توجه را به ثبت برساند اما دست کم مغلوب فشاری از ناحیه عرضه نیز نشد. این مساله اما پس از ساعت 10 رفته‌رفته تغییر کرد و فشار فروش کم‌سابقه طی روزهای اخیر طی دو ساعت و نیم ادامه معاملات در این روز به افت 09/ 2 درصدی میانگین قیمت‌ها در بورس تهران انجامید. در این روز نماگر یاد شده 31 هزار و 652 واحد از ارتفاع خود را از دست داد و در حالی که چند روزی می‌شد پایداری آن بالای سطح یک میلیون و 500 هزار واحدی به مثابه آمادگی برای صعود بیشتر تلقی شده بود به راحتی تا سطح یک میلیون و 484 هزار واحد پایین آمد.
نگاهی به تغییرات روزانه نمودار شاخص کل در طول معاملات این روز نشان می‌دهد که گویی بازار یک ساعت ابتدایی معاملات را معطل هضم یک خبر بوده است. رشد ناچیز ساعت نخست معاملات در مقایسه با شیب فزاینده سقوط دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام قیمت‌ها در باقی ساعات معاملاتی روز یاد شده نشان می‌دهد نماگر اصلی بازار سهام حالا پس از بازپس‌گیری 38 درصد از سطوح از دست رفته از اوج تاریخی قیمت‌ها در 19 مرداد منتظر خبری بوده که می‌تواند، بر بازار اثرگذار باشد.
FATF؛ امیدی که ناامید شدطی روزهای اخیر خوشبینی‌هایی در فضای خبری شکل گرفت که به موجب آن ممکن بود اندکی از محدودیت‌های مالی گریبانگیر اقتصاد ایران مرتفع شود. داستان از آنجا شروع شد که محسن رضایی دبیر مجتمع تشخیص مصلحت نظام طی هفته گذشته از نامه دولت به مقام معظم رهبری سخن به میان آورد؛ نامه‌ای که به موجب آن لوایح تصویب شدهFATF یا همان گروه ویژه اقدام مالی ممکن بود یک بار دیگر در دستور کار بررسی مجمع تشخیص قرار گیرد. به موجب همین امر بود که در طول یک هفته اخیر بازار سرمایه در امتداد کاهش ریسک‌های سیستماتیک خبر یاد شده را به حساب بهبود شرایط گذاشت و فعالان اقتصادی ایران این مهم را که می‌توانست هزینه‌های مبادله را کاهش دهد به فال نیک گرفتند. مساله اما در جایی جدی‌تر شد که در نخستین ساعات بامداد روز دوشنبه خبر تمدید مهلت بررسی باقی مانده این لوایح از سوی معاون حقوقی ریاست جمهوری تایید شد و بازار در حالی معاملات این روز را آغاز کرد که امیدواری درخصوص بهبود وضعیت اقتصادی ناشی از کاهش هزینه مبادله افزایش پیدا کرده بود. با این حال اندکی طول کشید تا خبر یاد شده به دقت واکاوی شود و زوایای مبهم آن برای عموم مردم توضیح داده شود. داستان از این قرار بود که مانند گذشته که برای بررسی این لوایح مهلت معین می‌شد، فرصتی تعیین شده تا با بررسی مجدد لایحه‌های «پالرمو» و «مقابله با تامین مالی تروریسم» راه برای تجدیدنظر اعضای مخالف مجمع تشخیص مصلحت نظام با این وضعیت باز شود. این مساله اگرچه می‌تواند امید به تغییر وضعیت را در میان فعالان اقتصادی برانگیزد اما ابدا به این معنا نیست که اعطای فرصت مجدد به بررسی آنها به تصویب این بخش از لوایح چهارگانه منتهی خواهد شد. همین امر بود که در ادامه معاملات بازار سهام راه را برای ریزش بیشتر قیمت‌ها در بورس و فرابورس و تضعیف جدی تقاضا در این بازارها فراهم کرد.
تلاطم در دریای سیاستتجربه تاریخی فعالیت در بازار سرمایه حکایت از آن دارد که این بازار تا حد زیادی از وقایع سیاسی اثر می‌پذیرد. این مساله اگرچه رویدادی عجیب نیست اما به دلیل وجود فضای خاص حاکم بر کشور و تنش‌های ادامه‌دار سیاسی با جهان خارج تا حدود زیادی نسبت به بازارهای مالی سایر کشورها همبستگی بیشتری را از خود نشان می‌دهد. برای مثال اگرچه مناقشه اقتصادی میان ایالات‌متحده و چین که به جنگ تعرفه‌ای معروف شد توانست تا حدود زیادی هم بر بازار کالاهای اساسی و هم قیمت سهام اثر بگذارد، با این حال آنچه در هر دو کشور در نهایت روند صعودی یا نزولی قیمت‌ها را تعیین می‌کرد عملکرد خود شرکت‌ها و تاثیرپذیری آنها از اخبار بود. در ایران اما دورنمای تحولات سیاسی تاثیراتی بر قیمت‌ها داشته که بعضا با افق پیش روی قیمت سهام در بسیاری از مواقع سازگار نبوده است. برای مثال روند صعودی که قبل از توافق بر سر برجام در بسیاری از نمادها به خصوص بانکی‌ها حاکم بود آنچنان قیمت برخی از نمادها را افزایش داد که حتی در صورت برداشته شدن همه تحریم‌ها و ادغام کامل ایران در اقتصاد جهانی باز هم در سودسازی شرکت‌ها چندان دیده نمی‌شد. همین امر سبب شده تا نقش ریسک‌های سیاسی در ایران به دلیل سابقه و تاثیری که بر قیمت سهام می‌گذارند در بازار سرمایه بیشتر باشد و این تحولات با جدیت بیشتری از سوی عموم دنبال شوند؛ عاملی که همواره توانسته غیر ممکن را ممکن کند و دلیلی شود تا روندهای صعودی یا نزولی به راحتی تغییر جهت دهند. از این رو است که شاید بتوان گفت پیگیری بورس و تحولات آن یا به عبارت بهتر بورس‌بازی در اقتصاد ایران همواره نیازمند دیدی عمیق نسبت به رویدادهای سیاسی و احتمالات پیرامون آن است. (برای کسب اطلاع از این مهم و مطالعه نظرات کارشناسان به صفحه 10 مراجعه کنید.) در حال حاضر اما مساله تا حدودی تشدید شده است بازار سهام که همه تحولات سیاسی را با حساسیت زیادی در تصمیمات خود لحاظ می‌کند حال پس از تحمل یک ریزش 4ماهه که توانست برخی از نمادها را تا 70 درصد از رکورد قیمتی خود دور کند، درگیر عاملی مانند اثر برجستگی (saliency effect) نیز هست. در این حالت سرمایه‌گذاران تجربه از رویدادهای گذشته را بیشتر در تصمیمات خود لحاظ می‌کنند تا واقعیات موجود. همین امر می‌تواند آنها را بر مبنای زیان‌گریزی به سمت تصمیماتی سوق دهد که بیش از متغیرهای موجود رخدادهای گذشته را مد نظر قرار دهند.
بی‌اعتمادی؛ چرا و چگونهسخنی نقل شده از فرانسیس فوکویاما فیلسوف و متخصص اقتصاد سیاسی معروف است که «بی اعتمادی هزینه تعامل را در تعاملات انسانی بالاتر می‌برد.» همان‌طور که در گزارش‌های پیشین نیز بارها به آن اشاره شد، آنچه که می‌تواند از نوسانات قیمتی در بازار سهام تا حد قابل توجهی بکاهد، تقویت عوامل اعتماد ساز در بسترهایی است که سرمایه‌گذاری را امن تر می‌کند. این مساله در اقتصادهایی مانند ایران که ریسک بالای سیستماتیک به مثابه عاملی مزاحم در جهت سرمایه‌گذاری بلندمدت عمل می‌کند، اگرچه به پای ثابت متغیرهای موجود در تحلیل بدل شده اما هیچ گاه نتوانسته از اثر خود بر تغییرات قیمت‌ها بکاهد و زخم‌های ناشی از وجود خود را در مواجهه با نبود اطمینان التیام دهد. دقیقا به همین دلیل است که در ماه‌های گذشته هر عاملی از اختلاف نظر دو وزیر نفت و اقتصاد بر سر عرضه ETF ناکام «پالایش یکم» تا دستورالعمل‌های داخلی بورس تهران مبنی بر ممنوعیت معاملات یک روزه که بعدا لغو شد و همین ابهام در خبر تمدید مهلت بررسی لوایح جامانده FATF توانسته بازار سرمایه را دستخوش تغییر کند. اگر بخواهیم با این تبیین مخالفت کنیم می‌توان این‌طور گفت که نوسان ذات بازار است و به جز عامل یاد شده متغیرهای متعددی نظیر ارزندگی و لزوم تغییر جهت قیمت‌ها پس از رشد حدودا 25 درصدی برای ایجاد تعادل در عرضه و تقاضا مساله‌ای غیر معمول نیست. اما سوال اینجاست که آیا مفهوم ارزش چیزی به جز یک مقوله ذهنی است که در رویارویی با شرایط بیرونی شکل می‌گیرد و بر قیمت‌ها به‌عنوان مهم‌ترین سنجه در برگیرنده همه اطلاعات آشکار و نهان اثر می‌گذارد؟ آنچه در تمامی روزها و ماه‌های اخیر در قالب رشد و افول قیمت‌ها نمایان شده در واقع تغییرات رخ داده در همین مفهوم ذهنی است. به نظر می‌رسد که حالا و با پذیرش بورس به‌عنوان یک بخش مهم از اقتصاد ایران که هر تکانه‌ای را بدون ایجاد تغییرات تورمی جذب می‌کند، مسوولان باید دقت بیشتری در دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام اعلام اخبار خود به مخاطبان داشته باشند؛ چراکه در دوره‌ای زندگی می‌کنیم که نه در پرده گویی هنر است و نه نبود شفافیت کمکی به اقتصاد می‌کند.
عقب‌نشینی حقیقی از فولادی‌هااما از تمامی حواشی رخ داده پیرامون بازار سهام که بگذریم افت 9/ 20 درصدی شاخص کل بورس تهران حاوی نکات جالبی بود. در این روز خالص خرید حقیقی برای دومین روز متوالی منفی بود و معاملات این روز در حالی خاتمه یافت که سهامی به ارزش 1645 میلیارد تومان از سرمایه‌گذاران حقیقی به حقوقی‌ها منتقل شد. ارزش معاملات خرد بورس در این روز نسبت به روز قبل اندکی کاهش یافت و به 13 هزار و 573 میلیارد تومان رسید.
طی معاملات روز دوشنبه نکته قابل توجه خروج سنگین پول حقیقی از گروه فلزات اساسی بود که در روز شنبه و به واسطه رشد قیمت محصولات فولادی در بازارهای جهانی مورد توجه سرمایه گذاران خرد قرار گرفت. بر این اساس طی روز شنبه در حدود 3500 میلیارد تومان سهام مورد معامله در گروه فلزات اساسی از جانب اشخاص حقیقی به فعالان حقوقی بازار منتقل شد که در میان تمامی صنایع فعالان در بورس بیشترین رقم به ثبت رسیده است. در مقابل بیشترین ورود حقیقی نیز به گروه لاستیک و پلاستیک صورت گرفت که مجموعا در همه نمادهای این صنعت به حدود 400 میلیارد تومان می‌رسد. در فرابورس نیز اوضاع تقریبا مانند بورس پیش رفت در حالی که طی روز دوشنبه بسیاری از نمادهای فرابورسی به تأسی از سهام بورسی با افت قیمت همراه بودند، نماگر فرابورس به میزان 274 واحد افت کرد و جایگاهی بهتر از سطح 19 هزار و 494 واحد نیافت.
معاملات بازار سهام طی روز گذشته در حالی به اتمام رسید که 65 درصد از نمادها قیمت پایانی منفی را به ثبت رساندند و در مقابل تنها 9/ 30 درصد از نمادهای بورس فرابورس قیمت پایانی در محدوده مثبت داشتند. روز دوشنبه از مجموع 328 نماد معامله شده در بورس 36 نماد (11 درصد از کل نمادهای معامله شده) صف خرید و 180 نماد (55درصد از کل نمادهای معامله شده) صف فروش بودند که از این میان ارزش صفوف خرید 963 میلیارد تومان و ارزش صف‌های فروش 1568 میلیارد تومان بود. در معاملات فرابورس نیز به جز نمادهای بازار پایه 16 نماد معادل 12 درصد از کل نمادها صف خرید 418 میلیارد تومانی داشتند و 52 درصد از نمادها معادل سهام 68 شرکت صف فروش 503 میلیارد تومانی را شاهد بودند.
اثر برجسته اخبار بر بازار سهام

طراحی مدل شاخص‌های شایستگی مدیران بازار سرمایه

1 دانشجوی دکتری رشته مدیریت منابع انسانی، دانشکده شاخص پژوه، دانشگاه اصفهان، اصفهان ایران.

2 استادیار مدیریت منابع انسانی ، دانشکده مدیریت ،دانشگاه اصفهان ، اصفهان، ایران

چکیده

هدف: پژوهش حاضر با هدف شناسایی و استخراج ابعاد کلیدی و مولفه­های شایستگی موردنیاز مدیران بازار سرمایه، تجزیه‌وتحلیل سیستم­های توسعه شایستگی­های این مدیران و نهایتاً ارائه مدل مفهومی شاخص­های مدیران بازار سرمایه بود.
روش: این تحقیق به صورت آمیخته در دو بعد کیفی و کمی انجام شد که در بعد کیفی جامعه آماری نخبگان و متخصصان مرتبط با رشته مدیریت در بازار بورس اوراق بهادار تهران بودند که از سوابق اجرایی در سطوح تصمیم گیری برخوردار بودند این گروه برای انجام بخش کیفی پژوهش انتخاب و در فرایند مصاحبه شرکت کردند و از روش نمونه­گیری هدفمند استفاده شد و تعداد 26 نفر به عنوان مصاحبه شونده انتخاب شد و برای تحلیل داده­های کیفی پژوهش از طریق تحلیل محتوا استفاده شد و در بعد کمی جامعه آماری شامل کلیه مدیران فعال در بورس اوراق بهادار تهران که حجم نمونه از طریق فرمول کوکران 225 نفر مدیر بدست آمد و از طریق پزسشنامه داده­ها جمع­آوری گردید سپس با نرم­افزار SPSS و SLS سوالات پژوهش تجزیه و تحلیل گردید.
یافته ها: بر این اساس پس از مطالعه ادبیات و تجزیه و تحلیل آماری مدل شایستگی مدیران بازار سرمایه شامل سه بعد و 26 مولفه بوده که بعد دانش و مهارت عمومی شامل مولفه­های تفکر استراتژیک، مدیریت منابع انسانی، مدیریت پروژه، مدیریت تعارض، مدیریت دانش، تفویض اختیار، تصمیم­گیری، یادگیری و توسعه فردی، نتیجه­گرایی و مدیریت تغییر و تحول است، بعد دانش و مهارت تخصص شامل مولفه­های مدیریت سیستم­ها و فرایندهای مالی، مدیریت برنامه­های مالی استراتژیک، برنامه­ریزی مالی و بودجه بندی، ارزیابی سرمایه­گذاری، تجزیه و تحلیل هزینه ـ منفعت، مدیریت هزینه و درآمد، ممیزی و حسابرسی و تضمین پاسخگویی مالی بوده و بعد فردی و شخصیتی شامل مولفه­های مدیریت بر خود، اعتماد به نفس، برون گرایی، تفکر خلاق، اعتمادسازی، انعطاف­پذیری و سازگاری، تفکر سیستمی، اخلاق و تعهد می­باشد.
نتیجه گیری: با توجه به اهمیت بازار سرمایه و همچنین شایستگی­های مدیران برای موفقیت، مدل مذکور برای تصمیم‌گیرندگان و مشاوران به‌منظور انتخاب مدیران در بازار سرمایه کاربرد دارد.

کلیدواژه‌ها

مراجع

Amechi, U C, Long C S. (2018). Human Resource Professionals Technology Proponent Competency: A Review. Asian Social Science, 11(1), 33-38. Brianz A, Wilsmen D. (2014). A competency model for effectiveness in managing multiple projects, Journal of High Technology Management Research, 18: 118-.131 Cabrera E F, Cabrera A. (2016). Strategic human resource evaluation. Journal of human Resource Planning, 26(1): 41-50. Fornel C, Laker D. (1981). Implementing your strategic plan: How to turn “intent” into effective action for sustainable change. New York: American Management Association. Pp: 17-34. Garinham K E. (2016). University HRM Curriculum and HRM Competencies: A Comparative Study (Ph.D. Thesis). Available on Dissertation Abstracts Internationa. 39-51. Horton B, Loedolff V P, دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام Hammann M F. (2015). Competencies for Human Resource Development Practitioners. International Business & Economics Research Journal, 9 (8): 113-126. Kersol B, et all. (2015). Frome the other Sid of the academy to academic leadership roaed crossing the great divide; new directions دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام for higher education, (124): 13-20. Lucia A, Lepsinger B. (2017). “The Art and science of competency models”, Jossey – Bass/ Pfeiffer. San Francisco. CA. pp: 115-154. Oney A, et al. (2013). A Hierarchy of management training requirements: The competency domain model. Public personnel management. 22(1): 43-46. Rofe D, Brockbank W, Ulrich M. (2012). Capturing the Credible Activist to Improve the Performance of HR Professionals. People and Strategy, 33(2): 22-30.

بورس باز هم پرواز می‌کند؟

بازار هفته گذشته در شرایط بهتری قرارداشت؛ البته نه خیلی خوب معامله می‌شد و نه خیلی بد.

بازار منتظر ورود پول است و خبرهای کوچک اما خوب در هفته پیش در بازار مطرح شد، مثل تصمیمی مبنی بر احتمال کاهش ۸۰ درصدی مالیات بر نقل و انتقال سهام و عدم تغییرات قابل توجه در بودجه به واسطه نرخ خوراک و همچنین اتفاقات مثبت در بورس کالا و. می تواند جریان پول را به این بازار امیدوار کند و دوباره در مسیر بازار قرار دهد.

بازار برای اعتمادسازی، به این خبرها و این سرنخ‌ها نیاز دارد و جریان پول هم هفته گذشته بیشتر شده و حالا فضای بهتری را شاید ببیند.

البته گوش بازار از وعده و وعید پر است و نباید این‌طور شود که این حرف‌ها فقط حرف بود و در عمل دولت کار دیگری کند. به نظر می رسد این جریان اگر بتواند ادامه داشته باشد، بازار می‌تواند روند جدیدی رو شروع کنند.

فضای فعلی خود بازار هم یه نگاهی کنیم، خواهیم دید که چه از نظر تکنیکالی چه از نظر سیکل‌های زمانی دو تصمیم اعتمادساز در بازار سهام و تحلیل‌های دوره‌های رشد و ریزش بازار و چه از نظر بنیادی که در تاریخی‌ترین کف پی به ای تقریبا چند سال اخیر قرار داریم، بازار در وضعیت نرمالی برای برگشت قرار گرفته و این یک اتفاق خوب برای تغییر مسیر فعلی بازار است. به واقع نشان می‌دهد بستر بازار هم برای برگشت و رشد فراهم است

به نظر رفتار دولت و تغییر رفتار دولت و رسیدن خبرهای مثبت از این دو صنعت می تواند یکی دیگر از اتفاقات و بسترهای خوب رشد بازار باشد